6月14日，第十屆陸家嘴論壇（2018）在上海黃浦江畔拉開帷幕。按慣例，一行兩會及諸多重要金融機構的負責人出席論壇。因此，該論壇也引起國內外經濟金融界的廣泛關注。今年是國際金融危機發生十周年。世界經濟逐步回到復蘇軌道，但風險和不確定性依然存在。今年也是三大攻堅戰的首年，其中防范金融風險居首。
論壇上，一行兩會也直面金融領域的實質問題。央行行長易綱提出解決小微企業融資難的新思路，銀保會主席郭樹清就防風險作了主旨演講，證監會副主席方星海暢談資本市場對外開放——他們共同傳遞新的監管和改革信號。就他們的發言，本專題將展開解讀。（楊志錦）
導讀
首先，央行從準備金、再貸款、再貼現、利率等貨幣政策方面支持商業銀行服務小微。其次，監管當局要有差別化的監管，對小微企業監管充分考慮風險及其溢價。第三，財政要給小微企業貸款一定的稅收優惠。第四，商業銀行從內部轉移定價等機制上進一步完善小微服務。
小微企業融資難問題可謂“老生常談”。
不過，在6月14日召開的第十屆陸家嘴論壇上，中國人民銀行行長易綱就選擇了“小微金融融資”作為演講主題。他在發言中表示，目前人民銀行會同有關部門正在協商出臺一個對改善服務小微企業、增加對小微企業貸款支持的綜合政策。
該政策背后的思路如下：首先，央行從準備金、再貸款、再貼現、利率等貨幣政策方面支持商業銀行服務小微。其次，監管當局要有差別化的監管，對小微企業監管充分考慮風險及其溢價。第三，財政要給小微企業貸款一定的稅收優惠。第四，商業銀行從內部轉移定價、內部服務機制上進一步完善小微服務。
宏觀政策“幾家抬”下，亦有城商行小微業務負責人向21世紀經濟報道記者表示，多年實踐來看，當前小微企業融資難最大的障礙并不是風險，在不斷探索標準化放貸風控模型背景下，風險定價的問題可以解決。當前銀行服務小微的最大障礙是獲客成本太高?！鞍勋@客成本解決了，我的貸款利率少2個點沒問題。”
小微服務“幾家抬”
就上述小微服務綜合政策，易綱指出，將主要聚焦單戶授信在500萬以下的小微企業，加上個體工商戶和小微企業主，大約有1000萬戶。可以參照的是，中國現有2000多萬戶小微企業，6000多萬個體工商戶。
具體措施方面，易綱指出，第一條是央行從貨幣政策角度加大對商業銀行小微貸款的支持。
從今年初實施對500萬授信以下的小微企業貸款定向降準以來，已調動了約4000億資金為小微企業服務。易綱還表示，將大幅增加對小微企業再貸款和再貼現的額度，并支持商業銀行在對小微企業貸款后，將貸款作為抵押品與中央銀行進行公開市場操作，盤活貸款流動性。
從商業銀行內部看，一方面，除了小微企業部，其他包括公司部、信用卡部、結算部等在內的部門都應該為小微企業服務。另一方面，在內部轉移定價方面應盡量更加優惠。商業銀行分支機構若能獲得更低的資金成本，將更有助于服務積極性。
金融之外，易綱還表示，央行擬與財政部協商，對500萬授信以下的小微企業貸款稅收采取優惠政策。
如此，央行從準備金、再貸款、再貼現、資金成本等方面支持商業銀行發放小微企業貸款。同時，實行差異化監管，調動商業銀行內部各部積極性，為小微企業提供服務。財政實現優惠的稅收政策。易綱表示，通過“幾家抬”的方式將大大改進小微企業的貸款服務情況。
流量入口減負獲客成本
易綱在陸家嘴論壇上還表示，從金融機構角度來看，應考慮覆蓋小微企業生命周期的各個階段。
投貸聯動便是銀行試圖參與更長周期的一種嘗試。投貸聯動業務分內部聯動和外部聯動兩種模式，前者是指銀行同時作為“貸”和“投”的主體。由于目前投資功能子公司的設立尚待批復，整體而言，現有投貸聯動業務以“外部聯動”，即銀行貸款+外部機構投資的模式為主。
以上海為例，近日，由上海銀監局和上海科委聯合發布的《2017年上?？萍冀鹑诎l展報告》顯示，抽樣的100家投貸聯動支持的科技企業中，小微企業占比為74%。
不過，除了金融機構“更進一步”外，易綱也提到，小微企業自身也要積極提高素質，提高質量，聚焦主業，規范經營，注重誠信，建立完善的財務制度，主動對接銀行的信貸審批標準。
那么，宏觀政策“加持”的小微金融服務，微觀上還遇到了哪些障礙？
前述城商行小微業務負責人向21世紀經濟報道記者表示，目前該行的小微信用貸款已搭建風控模型，資料收集后自動比對，從審批到放款僅幾分鐘時間，已經實現業務標準化。
該負責人坦言，目前最大的問題，不是小微企業的風控把握和定價問題，而是獲客成本過高。
且不論房屋或廠房抵押貸款，純信用類，目前不少銀行已經推出了100萬以下的無抵押貸款產品，通過線上審核放款。據上述城商行小微業務負責人介紹，該行早就配備了小微業務不良管理辦法，風控模型也在不斷完善，從風險定價來看問題不大。
但獲客渠道匱乏，導致獲客成本極高?！拔覀兊目蛻艚浝?，一天開80公里的車，花200塊錢油費，最后簽一個客戶貸款10萬。”該負責人舉例道，“銀行的人力成本過高，而這些成本都不得不轉嫁到企業客戶身上。若批量獲客成本下降，貸款利率甚至可以下行2個百分點?！?/span>
據其介紹，目前銀行的營銷很難做到精準而高效。一方面是在茫茫人海中尋找客戶，顯得盲目；另外獲得較為精準的客戶名單后通過電話營銷，成功率極低?！皩ξ覀儊碚f，最需要一個渠道，一個流量入口，讓目標小微企業主可以看到我們的產品，純線上獲客、審批、放款，降低成本。”該銀行小微業務負責人表示。
已有經驗表明，單家銀行來做流量平臺不可能成功，而諸如淘寶網已經形成自身閉環生態。這樣的流量入口由誰來做，能否由地方政府主導進而讓銀行使用，目前是銀行關心的問題。
